预期情绪和即时情绪影响下的投资组合选择和投资者行为研究

附表1 预期情绪投资策略的基本数据（做空策略）

附录3 不同均衡条件下组合结构的稳定性证明

二、异质情绪动机下组合的权重变化证明

一、单一情绪动机下投资比例的证明

附录2 基于情绪组合理论的处置效应的理论证明

二、即时情绪下投资者的最小方差集合（即时情绪影响预期收益率）

一、预期情绪下的投资者最小方差集合

附录1 二次规划法求解最小方差集合

参考文献

二、基于预期情绪的市场风险防范

一、基于即时情绪的投资者预期引导

第三节 基于情绪组合理论的股票市场监管对策

二、中国股票市场存在的问题

一、中国股票市场的自然环境

第二节 中国股票市场的环境与存在的问题

五、投资策略分析总结

四、敏感性分析

三、投资策略效果检验

二、涨跌比率指标和指数收益率关系的探索性分析

一、预期情绪投资策略的基本原理

第一节 基于预期情绪的量化投资策略分析

第八章 情绪组合理论在投资实践和市场监管中的应用

第三篇 理论的应用

三、理论研究的前景展望

二、理论研究的可行性和研究的意义

一、理论脉络和理论结论

第五节 理论研究的总结和深入思考

二、两种情绪与市场换手率的影响

一、两种情绪与指数收益率的时域模型

第四节 两种情绪对指数收益率和换手率的影响分析

四、即时情绪代理变量与指数收益率的时域模型

三、即时情绪代理变量与指数收益率的相干性分析

二、即时情绪代理变量的频谱特征

一、即时情绪代理变量的设计

第三节 即时情绪代理变量分析

四、5日涨跌比率和指数收益率在时域上的关系

三、5日涨跌比率与指数收益率相干谱和相位特征

二、预期情绪代理变量的频谱特征

一、预期情绪代理变量的选取

第二节 预期情绪代理变量分析

七、两种情绪与资产价格泡沫

六、两种情绪与股价的过度波动

五、即时情绪与收益率的可预测性

四、即时情绪与反应过度和反应不足

三、两种情绪状态下的模型数值模拟设计

二、两种情绪影响下的投资组合模型

一、预期情绪和即时情绪在投资者决策中的不同作用

第一节 两种情绪影响下的投资组合模型

第七章 两种情绪影响下的投资组合和投资者行为

三、启发和思考

二、主要贡献

一、主要结论

第七节 即时情绪组合理论的主要结论

四、错误信念导致的超额收益率

三、错误信念导致的有效组合的变化

二、错误信念导致的最小方差集合的变化

一、微观因子参与资产定价的理论机理

第六节 即时情绪对于多因子定价异象的解释

三、实证研究的主要结论

二、实证研究的结果

一、实证研究设计

第五节 特质风险定价的横截面检验

二、实证检验结论

一、方案设计

第四节 即时情绪与市场收益率正反馈关系的时序检验

二、即时情绪影响下的资产定价模型的推导

一、即时情绪影响资产定价的机理和理论假设

第三节 即时情绪影响下的资产定价模型

六、即时情绪影响风险预期下的最小方差集合

五、即时情绪对于投资者行为的影响

四、即时情绪对于资产价格的影响

三、预期误差导致有效组合的漂移

二、一致性的预期误差导致的最小方差集合的变化

一、数理模型的假设条件

第二节 即时情绪对投资组合以及投资者行为的影响

二、即时情绪影响投资决策的基础假设

一、即时情绪影响投资决策的理论机理

第一节 即时情绪影响投资决策的心理学机理及金融学假设

第六章 即时情绪影响下的投资组合和投资者行为

三、启发和思考

二、主要贡献

一、主要结论

第五节 预期情绪组合理论的主要结论

三、动态分析的数据模拟结果

二、比较静态分析的数据模拟结果

一、样本数据的选择与处理

第四节 预期情绪组合理论的数值模拟

二、异质情绪动机下的处置效应

一、单一情绪动机下的处置效应

第三节 预期情绪组合理论对处置效应的解释

五、预期情绪下投资者的资产配置比例

四、情绪动机与“封闭式基金折价之谜”

三、预期情绪下的有效组合

二、预期情绪下最小方差集合的理论含义

一、预期情绪下的最小方差集合

第二节 预期情绪影响投资组合和投资者行为的理论机制

二、基础假设的数学表达

一、预期情绪影响投资决策的基础假设和理论机制

第一节 情绪动机假设和基本公式

第五章 预期情绪影响下的投资组合和投资者行为

二、改进的后悔理论的应用前景

一、改进的后悔理论的优点

第四节 改进的后悔理论的优点与应用前景

三、表达方式对决策动机的影响

二、心理暗示对决策动机的影响

一、初始损益对决策动机的影响

第三节 环境因素对于决策动机的影响

四、改进的后悔理论对于“框定依赖”现象的解释

三、改进的后悔理论对于“弗里德曼－萨维奇困惑”的解释

二、改进的后悔理论对于“同比率效应”和“反射效应”的解释

一、改进的后悔理论对于“阿莱悖论”和“同结果效应”的解释

第二节 改进的后悔理论对于决策悖论问题的解释

三、基于预期情绪动机的风险决策模型

二、改进的后悔理论的决策过程

一、基本假设

第一节 改进的后悔理论

第四章 改进的后悔理论

第二篇 理论演绎和实证分析

四、即时情绪研究评述

三、即时情绪与社会心理的关系

二、即时情绪影响风险决策的实验证据

一、即时情绪影响决策的机理

第四节 即时情绪对于决策的影响

五、预期情绪理论研究评述

四、情感决策理论

三、失望理论与投资组合理论的关系

二、失望理论和后悔理论在决策中的不同效果

一、失望理论

第三节 预期失望对于决策的影响

四、后悔理论的优点和缺陷

三、后悔理论在投资决策中的应用

二、后悔理论

一、预期后悔

第二节 预期后悔对于决策的影响

四、心理学对于情绪研究的主要内容

三、情绪的主观体验与评价

二、情绪的分类

一、情绪的概念

第一节 情绪的概念及基本原理

第三章 心理学中的情绪决策理论

三、行为投资组合理论的研究评述

二、行为投资组合理论

一、安全优先组合模型

第四节 行为投资组合理论

四、行为金融学在情绪研究上存在的问题

三、行为金融学关于情绪的实证研究

二、行为金融学关于情绪的资产定价研究

一、行为金融学对于情绪概念的理解

第三节 行为金融学对于情绪研究的进展

四、行为金融学理论体系的优点和存在的问题

三、基于前景理论的资产定价模型

二、基于过度自信假设的资产定价模型

一、基于外推信念假设的资产定价模型

第二节 行为金融学的理论体系和存在的问题

三、前景理论的主要缺陷

二、累积前景理论

一、前景理论的主要内容

第一节 前景理论的内涵及主要缺陷

第二章 行为金融学面临的理论困境

三、“齐当别”模型

二、启发占优模型

一、双系统决策理论

第五节 心理学和决策科学对于决策悖论的解释

四、有限理性假说

三、等级依赖期望效用理论

二、主观权重效用模型

一、扩展效用模型

第四节 经济学理论对决策悖论问题的解释

二、“市场异象”对新古典金融学理论的挑战

一、“决策悖论”问题对“经济人”假设的挑战

第三节 现代金融学基础假设和基本理论受到的挑战

三、布莱克－斯科尔斯模型

二、资本资产定价模型

一、投资组合理论

第二节 现代金融学的基本理论

四、有效市场假说和无套利均衡分析

三、期望效用理论

二、“经济人”假设和“风险厌恶型投资者”假设

一、风险决策理论与现代金融学的关系

第一节 现代金融学的基础假设

第一章 现代金融学的基本理论

第一篇 现有理论的分析和总结

二、本书的主要内容

一、本书的主要贡献

第四节 本书的主要贡献和主要内容

第三节 采用的研究方法及研究路线

第二节 研究的理论价值和现实意义

三、观测对象的选择

二、行为金融学理论体系“碎片化”的问题

一、行为金融学基础假设缺失的问题

第一节 问题的提出

导论

序言

版权信息

封面

封面

版权信息

序言

导论

第一节 问题的提出

一、行为金融学基础假设缺失的问题

二、行为金融学理论体系“碎片化”的问题

三、观测对象的选择

第二节 研究的理论价值和现实意义

第三节 采用的研究方法及研究路线

第四节 本书的主要贡献和主要内容

一、本书的主要贡献

二、本书的主要内容

第一篇 现有理论的分析和总结

第一章 现代金融学的基本理论

第一节 现代金融学的基础假设

一、风险决策理论与现代金融学的关系

二、“经济人”假设和“风险厌恶型投资者”假设

三、期望效用理论

四、有效市场假说和无套利均衡分析

第二节 现代金融学的基本理论

一、投资组合理论

二、资本资产定价模型

三、布莱克－斯科尔斯模型

第三节 现代金融学基础假设和基本理论受到的挑战

一、“决策悖论”问题对“经济人”假设的挑战

二、“市场异象”对新古典金融学理论的挑战

第四节 经济学理论对决策悖论问题的解释

一、扩展效用模型

二、主观权重效用模型

三、等级依赖期望效用理论

四、有限理性假说

第五节 心理学和决策科学对于决策悖论的解释

一、双系统决策理论

二、启发占优模型

三、“齐当别”模型

第二章 行为金融学面临的理论困境

第一节 前景理论的内涵及主要缺陷

一、前景理论的主要内容

二、累积前景理论

三、前景理论的主要缺陷

第二节 行为金融学的理论体系和存在的问题

一、基于外推信念假设的资产定价模型

二、基于过度自信假设的资产定价模型

三、基于前景理论的资产定价模型

四、行为金融学理论体系的优点和存在的问题

第三节 行为金融学对于情绪研究的进展

一、行为金融学对于情绪概念的理解

二、行为金融学关于情绪的资产定价研究

三、行为金融学关于情绪的实证研究

四、行为金融学在情绪研究上存在的问题

第四节 行为投资组合理论

一、安全优先组合模型

二、行为投资组合理论

三、行为投资组合理论的研究评述

第三章 心理学中的情绪决策理论

第一节 情绪的概念及基本原理

一、情绪的概念

二、情绪的分类

三、情绪的主观体验与评价

四、心理学对于情绪研究的主要内容

第二节 预期后悔对于决策的影响

一、预期后悔

二、后悔理论

三、后悔理论在投资决策中的应用

四、后悔理论的优点和缺陷

第三节 预期失望对于决策的影响

一、失望理论

二、失望理论和后悔理论在决策中的不同效果

三、失望理论与投资组合理论的关系

四、情感决策理论

五、预期情绪理论研究评述

第四节 即时情绪对于决策的影响

一、即时情绪影响决策的机理

二、即时情绪影响风险决策的实验证据

三、即时情绪与社会心理的关系

四、即时情绪研究评述

第二篇 理论演绎和实证分析

第四章 改进的后悔理论

第一节 改进的后悔理论

一、基本假设

二、改进的后悔理论的决策过程

三、基于预期情绪动机的风险决策模型

第二节 改进的后悔理论对于决策悖论问题的解释

一、改进的后悔理论对于“阿莱悖论”和“同结果效应”的解释

二、改进的后悔理论对于“同比率效应”和“反射效应”的解释

三、改进的后悔理论对于“弗里德曼－萨维奇困惑”的解释

四、改进的后悔理论对于“框定依赖”现象的解释

第三节 环境因素对于决策动机的影响

一、初始损益对决策动机的影响

二、心理暗示对决策动机的影响

三、表达方式对决策动机的影响

第四节 改进的后悔理论的优点与应用前景

一、改进的后悔理论的优点

二、改进的后悔理论的应用前景

第五章 预期情绪影响下的投资组合和投资者行为

第一节 情绪动机假设和基本公式

一、预期情绪影响投资决策的基础假设和理论机制

二、基础假设的数学表达

第二节 预期情绪影响投资组合和投资者行为的理论机制

一、预期情绪下的最小方差集合

二、预期情绪下最小方差集合的理论含义

三、预期情绪下的有效组合

四、情绪动机与“封闭式基金折价之谜”

五、预期情绪下投资者的资产配置比例

第三节 预期情绪组合理论对处置效应的解释

一、单一情绪动机下的处置效应

二、异质情绪动机下的处置效应

第四节 预期情绪组合理论的数值模拟

一、样本数据的选择与处理

二、比较静态分析的数据模拟结果

三、动态分析的数据模拟结果

第五节 预期情绪组合理论的主要结论

一、主要结论

二、主要贡献

三、启发和思考

第六章 即时情绪影响下的投资组合和投资者行为

第一节 即时情绪影响投资决策的心理学机理及金融学假设

一、即时情绪影响投资决策的理论机理

二、即时情绪影响投资决策的基础假设

第二节 即时情绪对投资组合以及投资者行为的影响

一、数理模型的假设条件

二、一致性的预期误差导致的最小方差集合的变化

三、预期误差导致有效组合的漂移

四、即时情绪对于资产价格的影响

五、即时情绪对于投资者行为的影响

六、即时情绪影响风险预期下的最小方差集合

第三节 即时情绪影响下的资产定价模型

一、即时情绪影响资产定价的机理和理论假设

二、即时情绪影响下的资产定价模型的推导

第四节 即时情绪与市场收益率正反馈关系的时序检验

一、方案设计

二、实证检验结论

第五节 特质风险定价的横截面检验

一、实证研究设计

二、实证研究的结果

三、实证研究的主要结论

第六节 即时情绪对于多因子定价异象的解释

一、微观因子参与资产定价的理论机理

二、错误信念导致的最小方差集合的变化

三、错误信念导致的有效组合的变化

四、错误信念导致的超额收益率

第七节 即时情绪组合理论的主要结论

一、主要结论

二、主要贡献

三、启发和思考

第七章 两种情绪影响下的投资组合和投资者行为

第一节 两种情绪影响下的投资组合模型

一、预期情绪和即时情绪在投资者决策中的不同作用

二、两种情绪影响下的投资组合模型

三、两种情绪状态下的模型数值模拟设计

四、即时情绪与反应过度和反应不足

五、即时情绪与收益率的可预测性

六、两种情绪与股价的过度波动

七、两种情绪与资产价格泡沫

第二节 预期情绪代理变量分析

一、预期情绪代理变量的选取

二、预期情绪代理变量的频谱特征

三、5日涨跌比率与指数收益率相干谱和相位特征

四、5日涨跌比率和指数收益率在时域上的关系

第三节 即时情绪代理变量分析

一、即时情绪代理变量的设计

二、即时情绪代理变量的频谱特征

三、即时情绪代理变量与指数收益率的相干性分析

四、即时情绪代理变量与指数收益率的时域模型

第四节 两种情绪对指数收益率和换手率的影响分析

一、两种情绪与指数收益率的时域模型

二、两种情绪与市场换手率的影响

第五节 理论研究的总结和深入思考

一、理论脉络和理论结论

二、理论研究的可行性和研究的意义

三、理论研究的前景展望

第三篇 理论的应用

第八章 情绪组合理论在投资实践和市场监管中的应用

第一节 基于预期情绪的量化投资策略分析

一、预期情绪投资策略的基本原理

二、涨跌比率指标和指数收益率关系的探索性分析

三、投资策略效果检验

四、敏感性分析

五、投资策略分析总结

第二节 中国股票市场的环境与存在的问题

一、中国股票市场的自然环境

二、中国股票市场存在的问题

第三节 基于情绪组合理论的股票市场监管对策

一、基于即时情绪的投资者预期引导

二、基于预期情绪的市场风险防范

参考文献

附录1 二次规划法求解最小方差集合

一、预期情绪下的投资者最小方差集合

二、即时情绪下投资者的最小方差集合（即时情绪影响预期收益率）

附录2 基于情绪组合理论的处置效应的理论证明

一、单一情绪动机下投资比例的证明

二、异质情绪动机下组合的权重变化证明

附录3 不同均衡条件下组合结构的稳定性证明

附表1 预期情绪投资策略的基本数据（做空策略）